Dolar/TL, bankac?lar?n iktisadi gerekçelerle aç?klamakta zorland??? faiz indiriminin ard?ndan 8.8995 ile yeni tarihi zirvesini görürken, piyasalar faiz indirimlerinin ne h?zda devam edece?ine odaklanm?? durumda.
Merkez Bankas? (TCMB) enflasyondaki yükseli?e ra?men Cumhurba?kan? Tayyip Erdo?an’?n uzun süredir istedi?i faiz indirimlerine geçen hafta 100 baz puan ile ba?lad?. Ekonomistler politika faizinin sabit kalaca??n? tahmin ediyordu.
Dolar/TL TCMB’nin faiz karar? öncesi i?lem gördü?ü 8.65 civar?ndan bugün 8.8995’e kadar yükseldi ve 2 Haziran’da test edilen 8.88 zirvesini a?t?.
Dolar/TL’deki yükseli? ise esasen ay ba??nda 8.3 seviyesinden Cumhurba?kan? Erdo?an’?n uzun süredir istedi?i faiz indirimlerine ba?lanaca?? yönündeki TCMB’nin yat?r?mc?lara verdi?i ilk mesajla ba?lam??t?.
YABANCI KAÇTI, YERL? KÂR SATI?I YAPTI
Yabanc?lar zaten oldukça dü?ük seviyelerdeki Türkiye yat?r?mlar?n? daha da azaltma yönünde tüm TL ve TL cinsi yat?r?m araçlar?nda sat?? yönlü i?lem yapt?lar. Lokaller ise 265 milyar dolar civar?ndaki döviz birikimlerinden kâr realizasyonu yada nakit TL ihtiyac? için 2 milyar dolara yak?n seviyede döviz bozdurdular.
Türkiye’nin 5 y?ll?k CDS’leri Cuma günü gördü?ü 3.5 ay?n zirvesinden de yükseli?ini sürdürerek 421/426 baz puan seviyesinden kapand?.
TCMB’nin faiz indirimi karar? sonras?nda TL varl?klardaki sat?? bask?s? BIST-100’de özellikle bankac?l?k endeksinde tahvil piyasas?nda CDS’lerde yani tüm Türkiye varl?klar?nda görüldü.
KAVCIO?LU SALI GÜNÜ KONU?ACAK
Bu hafta piyasalar TCMB Ba?kan? ?ahap Kavc?o?lu’nun Sal? günü Finans?n Gelece?i toplant?s?nda yapaca?? konu?maya odakland?.
Piyasalar TCMB ve siyasilerin yapaca?? konu?malardan önümüzdeki aylarda da “politika hatas?” olarak görülen faiz indirimlerinin devam edip etmeyece?ini anlamaya çal??acaklar.
YEN? ?ND?R?M VE R?SKLERE D?KKAT ÇEK?L?YOR
TCMB’nin siyasilerin de etkisinde kalarak tek bir faiz indirimi ile yetinmeyece?ini dü?ünen ekonomistler indirim beklentilerini öne çekti.
Ancak ekonomistler bu revizyonlarla birlikte TL’nin de?er kayb? nedeniyle Türkiye ekonomisine yönelik risklerin artt???n? da belirtiyorlar. Enflasyon beklentileri önümüzdeki y?l için yukar? revize edilirken, bankac?lara göre en önemli risk ise TL’nin de?er kayb?.
JPMorgan 2021 y?l sonu enflasyon tahminini de yüzde 15.5’ten yüzde 16.7’ye ve 2022 y?l sonu tahminini daha keskin bir ?ekilde yüzde 11.5’ten yüzde 14.5’e revize etti. Yark?n Cebeci, “Gev?eme döngüsünün ne kadar h?zl? ve sert gerçekle?ece?ine olaca??na ba?l? olarak bu tahminlerde yukar? yönlü riskler olabilir” dedi.
Birçok bankac? faiz indirimlerinin devam etmesi halinde k?sa sürede yeni faiz art??lar?na ihtiyaç duyulaca??n? dü?ünüyorlar. Ancak siyasi gerekçelerle TCMB’nin bir art?? yapma kabiliyetinin zay?f oldu?u endi?esi TL’deki de?er kayb?n?n daha h?zl? olmas?na neden oluyor.
Erken faiz indirimi endi?eleri TCMB’nin ay ba??ndaki yat?r?mc? toplant?s?nda enflasyon oran? üzerinde faiz uygulayaca?? taahhüdüne at?f yapmamas? sonras? olu?maya ba?lad?.
TCMB Ba?kan? ?ahap Kavc?o?lu’nun politika faizinden yakla??k 200 baz puan daha a?a??da olan çekirdek enflasyona odaklanaca??n? aç?klamas? ise yat?r?mc? toplant?s?ndan bir hafta sonra gerçekle?ti.
Bankac?lar?n dikkat çekti?i bir di?er unsur ise TCMB’nin indirim karar? ile tahvil getirilerini yukar? yönlü etkilemesi oldu. Bankac?lar tahvil getirilerinin faiz indirimine ra?men yukar? hareket etmesinin k?sa vadeli faizlerin TCMB kontrolünden ç?kma olas?l???n? endi?e ile izliyorlar.