Yeditepe Üniversitesi’nden Prof. Dr. Veysel Ulusoy ile Dr. Caner Özdurak, yapt?klar? ara?t?rmada, son bir y?ld?r özellikle kamu bankalar? sayesinde döviz kurunun kontrol edilmesi, “üretilmi?” döviz kuru seviyeleri sayesinde kredi temettü takas?n? (CDS) dü?ürüp borsaya fon çekildi?i sonucuna vard?.
Ulusoy ve Özdurak'?n “Türkiye’nin Bermuda ?eytan Üçgeni: Kredi Temerrüt Takas?, Kur ve Hisse Senedi Piyasalar? Aras?ndaki Asimetrik ?li?ki” ba?l?kl? ara?t?rmas?na göre, döviz kuru, CDS ve borsa endeksleri aras?ndaki tersine nedenselli?e dikkat çekti. ?ki uzmana göre, yap?sal reformlar, reel ekonominin düzelmesi, i?sizli?in dü?mesi, enflasyonun kontrol alt?na al?nmas? gibi gerçek iyile?meler nedeniyle CDS oranlar?n?n dü?mesi sonucu borsa ve di?er yat?r?m araçlar?na yabanc? fonlar?n gelmesi sayesinde döviz kurunun stabilize olmas? gerekiyor.
YABANCI PAYINDA HIZLI DÜ?Ü?
?ki uzman, “Son iki ayl?k 5 y?ll?k CDS, BIST 100 endeksi ve döviz kuru normalize de?er grafi?i ile borsadaki yabanc? oran? grafi?ini kar??la?t?rd???m?zda, son bir y?lda swap ve kamu bankalar? kanal?yla yarat?lan üretilmi? kur seviyesi art?k sürdürülebilir durmuyor olacak ki borsada yabanc? pay?nda h?zl? bir dü?ü? gözleniyor. Bunun yan?nda, özellikle küçük ve orta ölçekli ?irketlerin hisselerinde ciddi art??lar gözlemleniyor” ifadelerini kulland?.
Faizlerdeki dü?ü?, döviz ve alt?n al?m sat?m?nda uygulanan Banka Sigorta ve Muamele Vergisi’ndeki art??larla beraber dü?ünüldü?ünde, kredilerdeki art???n reel ekonomi yerine borsaya akm?? olabilece?ini belirten Prof. Dr. Veysel Ulusoy ve Dr. Caner Özdurak, bu verileri ?????nda borsada olu?an yükseli?i ve yabanc? oran azal???n? yakan top oyununa benzeterek, yerli yat?r?mc?n?n ciddi risk alt?nda oldu?una dikkat çekti.