Dolar/TL seçimin ard?ndan sert yükseldi?i 27 seviyesinin üzerinde daha yatay bir seyir izlerken piyasalarda Merkez Bankas?’n?n (TCMB) kur korumal? mevduat? (KKM) azaltmay? amaçlayan ilk belirgin ad?m?n?n etkileri izlenecek.
Bankac?lar bugünkü düzenlemelerin TL mevduat faizlerinde yükseli? ve y?l sonuna kadar KKM’de yüzde 15’in üzerinde dü?ü? getirebilece?ini hesapl?yor.
TCMB geçi? dönemi olarak da adland?rd??? kamu kontrollü döviz politikalar?ndan serbest politikalara geçi? sürecinde kamuya yüksek maliyeti nedeniyle ele?tirilen KKM’nin azalt?lmas?na yönelik ilk kez bu kadar belirgin bir ad?m att?.
TCMB aç?klamas?nda “kur koruma deste?i sa?lanan hesaplardan TL hesaplara geçi? ve kur korumal? hesaplar?n belli oranda yenilenmesinin hedeflenmesine, kur korumas? bulunmayan TL pay? seviyesinde art?? hedefine geçilmesine” karar verdi.
Düzenlemelerle yabanc? para mevduattan kur korumal? mevduata dönü?üm hedefi uygulamas?na ve TL pay?na göre menkul k?ymet tesis ve zorunlu kar??l?k uygulamas?na da son verildi.
KKM’DE YÜZDE 15’L?K DÜ?Ü? HEDEF?
Bürümcekçi Ara?t?rma ve Dan??manl?k Kurucu Orta?? Haluk Bürümcekçi, “Sonuç olarak, yap?lan düzenlemelerin ilk hedefi h?zl? büyüme kaydederek sektörün toplam mevduat?n?n yüzde 26’s? oran?n ula?an ve TCMB’nin ciddi boyutta zarar etmesine yol açan KKM hesaplar?n?n azalt?lmas? gibi görünüyor” dedi ve ekledi:
“Son durumda 3.357 trilyon TL olan toplam KKM büyüklü?ünün, yakla??k yüzde 20’sinin TL’den dönen kalan yüzde 80’lik k?sm?n ise dövizden dönen KKM’den olu?tu?u varsay?l?rsa bu alt gruplar için belirlenen yüzde 95 ve yüzde 5 dönü?üm hedefleri, y?lsonuna kadar toplam KKM büyüklü?ünün en az yüzde 15 civar?nda azalt?lmas?n amaçland???n? ima ediyor.”
Bankac?lar ticari ba?ta olmak üzere kredi faizlerinde TCMB taraf?ndan aç?klanacak “yeni tavan” oran?n? faiz marjlar?na etkisi için izleyecekler.
Tüm bu düzenlemeler ve KKM’nin azalt?lmas? süreci TCMB’nin rezervlerini ise azalt?c? etki yaratabilecek durumda. Bankac?lar TCMB’nin bu haftasonu att??? ad?mlardan biri olan yabanc? para cinsi zorunlu kar??l?k art???n? bu rezerv kayb?n? azaltmak ad?na ald??? görü?ünde.
FA?ZDE AYRI?MA
Bankac?lar ayr?ca mevduat ve kredi faizlerinin TCMB faizlerinin belirgin üzerinde olu?mas?n? sa?layacak bu düzenlemelerin TCMB’nin politika faizindeki art??lar? s?n?rl? tutmaya devam edece?inin de kan?t? oldu?unu söylediler.
TCMB beklentilerin alt?nda kalan 900 baz puanl?k faiz art??? ard?ndan Cevdet Akçay, Fatih Karahan ve Hatice Karahan’?n da kat?ld??? yenilenen kadrosuyla alaca?? faiz karar?n? Per?embe günü 14.00’da aç?klayacak.
Bugün iç gündemde, Cumhurba?kan? Tayyip Erdo?an ba?kanl???ndaki kabine toplant?s? ile temmuz ay? merkezi yönetim borç stoku verileri takip edilecek.
A?USTOSTA 350 M?LYAR TL’L?K FATURA BEKLENT?S?
Kur korumal? mevduat?n a?ustostaki rekor dönü?leri piyasalarda takip edilmeye devam ediyor. Bu ay KKM’deki 50 milyar dolar dönü? ile ihracatç?lar?n ithalat kaynakl? döviz ihtiyac? TCMB rezervlerini bask?layan ana unsurlar.
Ayr?ca KKM kaynakl? kur fark? ödemelerinin bu ay 350 milyar TL ile rekora ula?mas?, önümüzdeki ay ise 50 milyar TL seviyesine gerilemesi bekleniyor. haziran ve temmuz aylar?n?n toplam?nda 300 milyar TL civar?nda kur fark? olu?mu?tu.
Dolar, üst üste be? haftay? art?da kapamas?n?n ard?ndan bu haftaya da kazan?mlar?n? koruyarak ba?larken yat?r?mc?lar faiz art?r?mlar?n?n sonlanmas?ndan sonra faiz oranlar?n?n ne seviyede olaca??na dair ipucu edinmek için Fed’in Jackson Hole konferans?n? izleyecekler.