Dolar/TL Merkez Bankas?’n?n (TCMB) beklentilerin aksine politika faizini sabit tutup onun yerine s?k?la?t?rmay? faiz koridoru ve likidite ile yapabilece?i koridoru geni?letme ad?m?n?n ard?ndan yeni tarihi zirvesine yak?n seviyelerde seyrediyor.
TCMB dün politika faizini sabit tutmas?na kar??n likidite s?k?la?t?rma ad?mlar?n?n üst s?n?r?n? belirleyen geç likidite penceresini (GLP) 150 baz puan art??la %14.75’e yükseltti.
Reuters anketine kat?lan 17 kurumun tamam? politika faizinde art?? bekliyordu. Tahminlerin medyan beklentisi politika faizinin %10.25’ten %12’ye art?r?laca?? yönünde idi. Art?? tahminleri ise 100 ila 300 baz puan aras?nda de?i?iyordu. Politika faizinde art?? beklemeyen yoktu ve faiz koridorunda ve operasyonel çerçevede bir de?i?iklik az?nl?k beklentilerde bile yer alm?yordu.
DOLAR
7.9518(%0.2)
EURO
9.4099(%0.23)
ALTIN
488.212(%0.47)
TCMB’nin a??rl?kl? ortalama fonlama maliyeti dün itibar?yla %12.75 seviyesinde. TCMB Temmuz ortas?ndan beri 500 baz puan?n üzerinde s?k?la?t?rmaya gitti. Dünkü PPK karar? öncesi fonlaman?n gidebilece?i üst nokta %13.25 idi. PPK sonras? ise bu 150 baz puan art??la %14.75 oldu.
Piyasadaki ana beklenti TCMB’nin önce gecelik faizleri ve belirli bir gecikme ile ortalama fonlama maliyetini %14 civar?na yükseltece?i yönünde. Bu kapsamda bugün gecelik vadede verilecek likitide ve repo ihaleleri yak?ndan takip edilecek.
Bankac?lar Türkiye’den aral?ks?z ç?k?? yapan yabanc? yat?r?mc?lar?n TCMB ve takiben di?er ekonomi kurulu?lar?n?n ayn? bir önceki PPK sonras? oldu?u gibi atabilece?i normalle?me ad?mlar?yla tarihi dü?ük seviyelerdeki pozisyonlar?n? yeniden gözden geçirebilece?ini dü?ünüyorlard?.
‘YABANCILAR ?Y?MSER B?R NOKTADA DE??L’
Ancak gelen ilk yorumlar yabanc? yat?r?mc?lar?n dünkü karar sonras? Türkiye pozisyonunda iyimser bir noktaya gitmeyece?i yönünde. Aksine TCMB’nin politikas? ve piyasa beklentilerini yönetebilme kabiliyeti sorgulan?r konumda.
TCMB’nin faiz koridorunu asimetrik bir hale getirmesi ise bankac?lara göre “daha öngörülemez ve ?effaf olmayan bir para politikas? çerçevesine geri dönmek” anlam?na geliyor.
TCMB’ye yönelik di?er ele?tiriler ise geçen ay kazand??? kredibiliteyi dün kaybetti?i, likidite yerine politika faizi art??? tercih etmesi halinde daha az art??la daha belirgin etki yaratabilecekken bunu tercih etmemesi, yabanc? yat?r?mc?lar?n Türkiye’ye yeniden giri? ?ans?n? ortadan kald?rd??? yönünde.
Ele?tirilerde en önemli boyut ise, geçen ay politika faizi art??? beklenmemesine ra?men art?? yap?lmas? ve bu ay beklenmesine ra?men yap?lmamas?yla beklenti yönetimi, sözlü yönlendirme ve para politikas?n?n gelecekte izleyece?i seyre ili?kin TCMB’nin piyasay? yönlendirme kabiliyetinde yo?unla?m?? durumda.