Piyasalarda beklentilerin oldukça üzerinde art?? gösteren enflasyonun ard?ndan Merkez Bankas?’dan (TCMB) 24 Aral?k karar?na ili?kin yeni faiz art??? beklentileri kuvvetlendi. Faiz art??? beklentileri TL’deki de?er kayb?n? s?n?rlayan önemli bir etken konumunda.
Öte yandan Moody’s ise takviminde olmas?na ra?men Cuma günü Türkiye için bir not de?erlendirmesinde bulunmad?.
Hazine bugün iki ihale ile ba?layaca?? Aral?k ay? borçlanma program?n? yar?n gerçekle?tirece?i iki ihale ile tamamlayacak. Hazine bugün 2 ve 5 y?l vadeli sabit kuponlu tahvillerin yeniden ihraçlar?n? gerçekle?tirecek.
Hazine’nin aral?k borçlanma program? her y?l oldu?u gibi di?er aylara göre oldukça zay?f. Hazine aral?k ay?nda 12.7 milyar TL’lik iç borç servisine kar??l?k 7.8 milyar TL’si piyasadan 10 milyar TL’lik iç borçlanma programl?yor. Hazine’nin ocak borçlanma hedefi 38 milyar TL, ?ubat ise 48 milyar TL seviyesinde.
Dolar/TL geçen hafta enflasyon verisi ard?ndan 7.9’un üzerine ç?ksa da ekonomi yönetiminden gelen aç?klamalarla yeniden 7.8 seviyelerine gerilemi? ve haftay? bu seviyeden tamamlam??t?.
ENFLASYON BEKLENT?LER?N ÜZER?NDE GELD?
Tüketici enflasyonu kas?mda ayl?k %2.3, y?ll?k %14.03 ile beklentilerin oldukça üzerinde art?? gösterdi. Hazine ve Maliye Bakan? Lütfi Elvan’?n veri sonras? “fiyat istikrar? için, para ve maliye politikas?n?n e?güdümle” kullan?laca?? aç?klamas? sonras? ise veri öncesi seviyelerin de alt?na geriledi.
Ayn? aç?klama TCMB’den faiz art??? beklentilerini de net ?ekilde kuvvetlendirdi. Ayr?ca piyasan?n dikkat çekti?i bir ba?ka geli?me ise, enflasyon verileriyle birlikte enflasyonun sokaktaki gerçekle?meleri yans?tmad???na ili?kin ele?tirilerin de önemli ölçüde azald??? yönünde oldu.
BEKLENT? FA?Z ARTI?I
Bir bankan?n Hazine masas? i?lemcisi, 'Küresel piyasalarda yava? yava? tatil havas? ba?lad?. Sene sonu i?lemlerin azald??? bir süreç olacak. TCMB için ise önümüzdeki iki hafta oldukça kritik bir hal almaya ba?lad?. TCMB'den önce para ve kur politikas? metnini, ard?ndan da yeni faiz art??? yap?lmas? beklenen PPK toplant?s?n? takip edece?iz. Mevcut beklentimiz TCMB'nin ay sonunda 100-150 baz puan daha faiz art??? yapmas?' dedi.
Bankac? TCMB verilerine göre 1-3 ay aras?ndaki mevduat faizinin yüzde 15.5’e yükseldi?ine dikkat çekerek, “Lokallerin döviz yöneliminin artan TL faizleriyle zay?flayaca??n? dü?ünüyoruz. Yüksek montanl? i?lemlerde mevduat getirisi yüzde 16.5’i geçti. Kredi art?? h?z? da ciddi yava?lam?? durumda. 13 haftal?k ar?nd?r?lm?? kredi büyümesi yüzde 50’lerden yüzde 10’nun hemen alt?nda geriledi. Bunlar TL’nin istikrar kazanaca??n? gösteren geli?meler” dedi.
TCMB’nin piyasalar taraf?ndan yak?ndan izlenecek Para ve Kur Politikas? metnini 16 Aral?k’ta aç?klayacak. PPK ise 24 Aral?k’ta gerçekle?ecek.
Para ve kur politikas? metni her y?l Aral?k ay?nda yay?mlan?yor ve takip eden y?l TCMB’nin izleyece?i para ve kur politikalar?n? içeriyor. TCMB kamu bankalar? arac?l???yla yakla??k 2 y?l sürdürdü?ü rezerv sat??lar? ile rezervlerinin yakla??k 130 milyar dolar?n? kaybetti. Bankac?lar?n hesaplamalar?na göre sahipli?i TCMB’ye ait döviz rezervi eksi 50 milyar dolar civar?nda. TCMB’nin döviz rezervlerinin önemli bölümünü alt?n ve lokal bankalardan ald??? dövizler olu?turuyor.
Piyasa TCMB’nin önümüzdeki dönemde rezerv birikimi yapmas? gerekti?i konusunda hemfikir. Geçmi?te rezerv art??? ile iligli en çok kullan?lan yöntemler reeskont kredisi ve döviz al?m ihaleleri. Hali haz?rda reeskont kredileri ilk 11 ay itibar?yla TCMB rezervlerine yakla??k 22 milyar dolar katk? yapt?. Döviz al?m ihalesi ise 2020’de yap?lmad?. Bankac?lar rezerv birikimi için önümüzdeki y?l TCMB’nin nas?l bir strateji izleyece?ini görmek için metni yak?ndan izleyecekler.
?ç piyasada ABD ile seçim sonras? ili?kiler ve AB ile artan gerilimin nas?l ?ekillenece?i de takip ediliyor. Avrupa Birli?i’nin Türkiye aleyhine yapt?r?mlar? aç?klayabilece?i zirve per?embe günü gerçekle?ecek.
BORSA
Ak Yat?r?m taraf?ndan haz?rlanan notta BIST100 endeksinin haftan?n son gününde s?n?rl? yukar? aç?l???n ard?ndan yatay seyretti?i hat?rlat?larak ?öyle denildi:
Kapan?? 1330.87 seviyesinde gerçekle?ti. Endekste 1280 seviyesinden ba?layan son tepki hareketi geçerli olmakla birlikte
1280- 1342 band?ndaki konsolidasyon sürecinin de halen devam etti?ini söylemek mümkün.
BIST'te 1342/50 direnç bölgesinin a??lmas? durumunda sürecin yukar? yönde sonuçlanaca??n? belirtmemiz mümkün olabilecektir.
Bu a?amada saatlik periyot için ortalamalarda hafif yukar? e?ilimin korunuyor. Bu periyot için önemli gördü?ümüz 1320/10 band? ve 5 günlük ortalama üzerindeki kapan???n endekse yönelik iyimserli?i destekledi?ini dü?ünmeye devam ediyoruz.
Bu paralelde BIST için son yorumlar?m?zda da belirtti?imiz 1330/50 band?n?n üst s?n?r?na yönelik beklentinin de gündemde kald???n? dü?ünmeye devam ediyoruz.
1310 ara destek olmakla birlikte, 21 günlük ortalaman?n da bulundu?u 1290-1280 band?n?n oldukça güçlü destek oldu?unu belirtmemiz mümkün. BIST100'de 1320/10-1290-1280 destek, 1335/50-1370/80-1400 direnç olarak takip edilebilir.
DOLAR
?nfo Yat?r?m taraf?ndan haz?rlanan dolar analizinde geçen ay TL kanad?nda oldukça yo?un gündemlerin takip edildi?i ve bu yo?un gündemlere ek olarak Cumhurba?kan? Erdo?an'?n yeni dönem vurgusu ile de?er kazan?mlar? ya?and??? hat?rlat?ld?.
Ard?ndan TCMB ve BDDK ad?mlar at?ld??? ve bu ad?mlar piyasalar taraf?ndan olumlu kar??land??? hat?rlat?lan notta, “Fakat geçti?imiz hafta yurt içinden gelen kas?m ay?na ait enflasyon verisi piyasalar? tatmin etmedi.
TÜ?K'in aç?klamas?na göre tüketici fiyatlar? y?ll?k bazda yüzde 14.03 ayl?k bazda ise yüzde 2.3 oran?nda artt?. Gelen veriler ile birlikte enflasyonun 2020 y?l?n?n zirvesinde gerçekle?ti?i görüldü.
Veri ile birlikte TL varl?klar? üzerinde bask?lar olu?tu. Di?er yandan Uluslararas? Kredi Derecelendirme Kurulu?u olan Moody's öncesinde 4 Aral?k olarak duyurdu?u Türkiye de?erlendirmesini pas geçti.
Bilindi?i gibi kurulu? 11 Eylül tarihinde takvim d???nda bir de?erlendirme yoluna gitmi? ve Türkiye'nin kredi notunu B1'den B2'ye dü?ürmü? not görünümünü ise negatif olarak b?rakm??t?.
Dalgal? bir seyir izleyen kurda yukar? yönlü hareketlenmelerde s?ras?yla 7.95290 – 8.05090 – 8.18470 seviyeleri direnç noktalar? olarak takip edilebilir. Gev?emelerde ise 7.75415 – 7.60990 – 7.50840 seviyeleri destek noktalar? olarak test edilebilir.” denildi.
ALTIN
Ikon Menkul taraf?ndan haz?rlanan alt?n analizinde ise ?u ifadelere yer verildi:
Geçti?imiz hafta 233 günlük ortalama üzerinde tutunarak 1767 seviyesinden tepki veren sar? metal 1833 deste?ine kadar yükselmi? ve bu bölgede tutunmaya çal??m??t?.
Yeni haftada Asya seans?nda bu e?ilimin sürdü?ünü görmekteyiz. 3 gündür 1833’ü destek yapan sar? metal için bu destek ?uan önemli. Tutunma devam ederse 1860 direnci gündeme gelebilir.
E?er tutunamazsa ve 1833 deste?ini k?rarsa a?a??da 8 günlük ortalamaya denk gelen 1815 deste?i takip edilebilir.