Dolar/TL 2018 y?l?n? 5.2930 seviyesinden kapatm??t?. Dolay?s?yla TL 2019’da dolar kar??s?nda %11 civar?nda de?er kaybederken, yakla??k %37 de?er yitiren Arjantin pesosunun ard?ndan dolar kar??s?nda en kötü performans gösteren geli?mekte olan para birimi oldu. TL’nin de?er kayb? %10’un hemen üzerinde gerçekle?se de, y?l içindeki dalgalanma daha belirgin ya?and?.
DOLAR
5.9501
(%0.07)
EURO
6.6699
(%0.05)
ALTIN
290.804
(%0.25)
Analistler TL’de geçen y?l gözlenen de?er kayb?nda ABD ile gerginle?en ili?kiler, yapt?r?m konusu ve Suriye’ye yap?lan operasyon ba?ta olmak üzere artan jeopolitik riskler, seçimler kaynakl? siyasi riskler ve TCMB’nin 12 puan? bulan faiz indirimleri sonras? reel faizin ve TL’nin cazibesinin azalmas?n?n etkili oldu?una dikkat çekiyor. Yerli bireysel ve kurumsal yat?r?mc?n?n döviz talebi de kur üzerinde bask? yaratan bir di?er unsur.
Son dönemde jeopolitik risklere Libya konusu da eklenmi? durumda. Libya’n?n uluslararas? tan?n?rl??? olan hükümetinin geçti?imiz hafta, Do?u Libya Güçleri’nin ba?kent Trablus’u ele geçirmesini önlemek için resmi olarak Türkiye’den askeri destek sa?lamas?n? istemesinin ard?ndan, TSK’n?n Libya’da faaliyetine ili?kin tezkere TBMM’ye gönderildi. TBMM’de bugün 1400’da görü?ülecek tezkere bir y?l boyunca TSK’n?n Libya’da faaliyet göstermesine olanak sa?l?yor.
Bir bankan?n döviz masas? i?lemcisi, “TCMB’nin likidite ad?mlar?n? takip etmeye devam ediyoruz. Ancak ?u andaki fikir bunun her y?l gerçekle?en Hazine hakedi? ödemeleri nedeniyle ya?anan geçici bir faktör oldu?u yönünde. Bu hafta enflasyon verisi önemli olacak, bunun d???nda bugün Libya tezkeresi takip edilecek” dedi ve ekledi:
“Ancak TL’de i?lem hacimlerinin y?l ortalamas?na bu hafta yakla?mas?na ihtimal vermiyoruz. Hacim artsa da gerçek anlamda i?lemlerin ba?lamas? en erken önümüzdeki haftay? bulacakt?r.”
ENFLASYON VER?S? ?ZLENECEK
Piyasalar yar?n ise enflasyon verisini izleyecek. TÜFE’nin Kas?m’dan itibaren baz etkisinin terse dönmesi sonras? Aral?k’ta ayl?k %0.49 art?? göstermesi, y?ll?k enflasyonun ise Kas?m’daki %10.56’dan %11.56’ya yükselmesi bekleniyor. Bu çerçevede önümüzdeki günlerde TCMB’nin faiz indirimlerine ne ?ekilde devam edece?i de piyasalar aç?s?ndan önemli olacak. Öte yandan piyasada TCMB’nin likidite ad?mlar? da yak?ndan izleniyor. TCMB fonlamas?n? son dönemde repo piyasas?ndan swap piyasas?na kayd?r?rken, 2010’lu y?llar?n ba??ndan beri ilk kez aç?k piyasa i?lemleri ile sisteme fonlama sa?lar konumdan sistemden likidite çekiyor konuma gelmi?ti. Bunun sonucunda geçen hafta TL’de gecelik faizler politika faizinin 150 baz puan alt?nda ve TCMB’nin faiz koridorunun da alt band? olan %10.50 seviyesinde olu?tu.
Ancak bankac?lar?n verdi?i bilgiye göre, Cuma günü itibar?yla net fonlama yeniden art?ya geçti; gecelik TL piyasas?nda repo faizi de hâlâ politika faizinin alt?nda kalmaya devam etse de %11.40 civar?nda olu?tu.
TL faizlerindeki dü?ü?ün uygulanan likidite politikalar? ile alâkal? oldu?unu belirten bankac?lar, y?l sonu Hazine ödemeleri kaynakl? oldukça artan TL likiditesinin bu süreçteki etkisi konusunda da hemfikirler. TL faizlerinin politika faizinin alt?nda olu?mas?n?n kal?c? olabilece?i endi?esi ise azal?yor.
HAZ?NE 10 M?LYAR TL AZ BORÇLANACAK
Tahvil bono piyasas?nda 10 y?ll?k tahvilin ortalama bile?ik getirisi 31 Aral?k’ta spot kapan??ta %12.21 seviyesindeydi. Gösterge 10 y?ll?k tahvilin bile?ik getirisi May?s ay?nda %21 seviyesindeydi.
Tahvil getirilerindeki yükseli?i geçici bulan ekonomi yönetimi bu art??? borç stokuna kal?c? olarak yans?tmamak ad?na 10 y?ll?k gösterge tahvil ihalelerine 1 y?ldan uzun süredir ç?kmam??t?. Hazine’nin bu y?l?n ilk aylar?ndan itibaren ise bu ihalelere yeniden ba?lamas? öngörülüyordu. Ancak Hazine 3 ayl?k program?nda 10 y?ll?k gösterge ihraca yer vermedi.
Öte yandan piyasan?n bekledi?i üzere Hazine Ocak’ta ilk kez 2 y?l vadeli TLREF’e endeksli Tahvili ihrac? yapaca??n? aç?klad?. Bankac?lar?n dikkat çekti?i bir di?er geli?me ise Hazine’nin Ocak ay? iç borçlanma öngörüsünü 10 milyar TL dü?ürmesi oldu.
Hazine Ocak’ta toplam 23.6 milyar TL iç borç servisine kar??l?k 15 milyar TL iç borçlanma öngörüyor. 15 milyar TL’lik ilgili rakam önceki programda Ocak için 24.4 milyar TL olarak aç?lanm??t?.
?ki y?ll?k gösterge tahvilde ise Cuma günü spot piyasada ortalama bile?ik getiri %11.71, valörde son i?lem %11.68 oldu. Bugün ise spot piyasada ve valörde son i?lem %11.70 oldu.